Carhart 4 Faktor Model Investopedia Forex

Fama dan Model Tiga Model Prancis BREAKING DOWN Fama Dan Model Tiga Model Prancis Eugene Fama dan Kenneth French, keduanya profesor di University of Chicago Booth School of Business, berusaha untuk mengukur tingkat pengembalian pasar dengan lebih baik dan, melalui penelitian, menemukan bahwa nilai saham mengungguli saham pertumbuhan . Demikian pula, saham small-cap cenderung mengungguli saham dengan cap besar. Sebagai alat evaluasi, kinerja portofolio dengan sejumlah besar saham kecil atau nilai saham akan lebih rendah dari pada hasil CAPM. Sebagai Model Tiga Faktor menyesuaikan ke bawah untuk outperformance kecil-topi dan nilai. Debating the Three Factor Model Ada banyak perdebatan tentang apakah kecenderungan outperformance ini disebabkan oleh efisiensi pasar atau inefisiensi pasar. Di sisi efisiensi perdebatan, kinerja yang lebih baik umumnya dijelaskan oleh kelebihan risiko bahwa saham nilai dan saham kecil terkena biaya modal yang lebih tinggi dan risiko bisnis yang lebih besar. Pada sisi inefisiensi, outperformance dijelaskan oleh pelaku pasar yang salah menilai nilai dari perusahaan-perusahaan ini, yang memberikan keuntungan berlebih dalam jangka panjang karena nilainya disesuaikan. Investor yang menganut badan bukti yang diberikan oleh Efficient Markets Hypothesis (EMH), lebih cenderung berpihak pada sisi efisiensi. Apa Artinya Bagi Investor Fama dan Prancis dengan cepat menunjukkan bahwa, sementara pertumbuhan nilai mengalahkan dan jumlah kecil yang besar, dalam jangka panjang, investor harus dapat keluar dari volatilitas jangka pendek dan kinerja jangka pendek yang dapat terjadi dalam Diberi kerangka waktu jangka pendek Investor dengan cakrawala waktu jangka panjang 15 tahun atau lebih akan diberi imbalan atas rasa sakit yang mungkin mereka derita dalam jangka pendek. Fama-French melakukan penelitian untuk menguji model mereka, dengan menggunakan ribuan portofolio saham acak, dan menemukan bahwa ketika faktor ukuran dan nilai digabungkan dengan faktor beta, mereka kemudian dapat menjelaskan sebanyak 95 pengembalian portofolio diversifikasi. Dengan kemampuan untuk menjelaskan 95 portofolio kembali versus pasar secara keseluruhan, investor dapat membuat portofolio di mana mereka menerima perkiraan pengembalian rata-rata sesuai dengan risiko relatif yang mereka asumsikan dalam portofolio mereka. Faktor utama yang mendorong pengembalian yang diharapkan adalah kepekaan terhadap sensitivitas pasar terhadap ukuran, seperti pada saham kecil dan sensitivitas terhadap nilai saham, yang diukur dengan rasio book-to-market. Setiap rata-rata pengembalian yang diharapkan rata-rata dapat dikaitkan dengan risiko yang tidak disyaratkan atau tidak sistematis. Model Multi-Faktor Model multi-faktor adalah model keuangan yang menggunakan beberapa faktor dalam perhitungannya untuk menjelaskan fenomena pasar dan atau harga aset ekuilibrium. Model multi faktor dapat digunakan untuk menjelaskan keamanan individual atau portofolio sekuritas. Hal itu dilakukan dengan membandingkan dua atau lebih faktor untuk menganalisis hubungan antara variabel dan kinerja yang dihasilkan. BREAKING DOWN Multi-Factor Model Model multi-faktor digunakan untuk membangun portofolio dengan karakteristik tertentu, seperti risiko, atau untuk melacak indeks. Saat membangun model multi faktor, sulit untuk menentukan berapa banyak faktor yang harus disertakan. Juga, model dinilai berdasarkan angka historis, yang mungkin tidak memprediksi secara akurat nilai masa depan. Kategori Model Multi-Faktor Model multi faktor dapat dibagi menjadi tiga kategori: model makroekonomi, model fundamental dan model statistik. Model makroekonomi membandingkan keamanan kembali ke faktor-faktor seperti lapangan kerja, inflasi dan bunga. Model fundamental menganalisa hubungan antara return keamanan dan underlying financial, seperti earning. Model statistik digunakan untuk membandingkan tingkat pengembalian sekuritas yang berbeda berdasarkan kinerja statistik masing-masing keamanan dalam dan dari dirinya sendiri. Versi beta keamanan mengukur risiko keamanan sistemik sehubungan dengan keseluruhan pasar. Beta 1 menunjukkan bahwa keamanan secara teoritis mengalami tingkat volatilitas yang sama dengan pasar dan bergerak seiring dengan pasar. Sebuah beta yang lebih besar dari 1 mengindikasikan keamanan secara teoritis lebih mudah berubah daripada pasar. Sebaliknya, beta yang kurang dari 1 mengindikasikan keamanan secara teoritis kurang stabil daripada pasar. Faktor Formula Model Multi Factor dibandingkan dengan rumus berikut: Ri ai i (m) Rm i (1) F1 i (2) F2. I (N) FN ei Ri adalah pengembalian keamanan i Rm adalah return pasar F (1, 2, 3. N) adalah masing-masing faktor yang digunakan adalah beta terhadap masing-masing faktor termasuk pasar (m) e Istilah kesalahan a adalah model Fama dan Model Tiga Faktor yang mencegat Salah satu model multi faktor yang banyak digunakan adalah model tiga faktor Fama dan Prancis. Model Fama dan Prancis memiliki tiga faktor: ukuran perusahaan, nilai book-to-market dan kelebihan return di pasar. Dengan kata lain, tiga faktor yang digunakan adalah SMB (minus kecil besar), HML (high minus low) dan portofolio mengembalikan tingkat pengembalian bebas risiko. SMB menyumbang perusahaan publik dengan pangsa pasar kecil yang menghasilkan keuntungan lebih tinggi, sementara HML menyumbang nilai saham dengan rasio book-to-market yang tinggi yang menghasilkan keuntungan lebih tinggi dibandingkan dengan pasar.